Guerra (ainda) sem Impacto no Imobiliário em Portugal — mas Inflação e Juros Preocupam

O Que Está Realmente a Acontecer no Mercado

O conflito no Médio Oriente chegou ao radar do setor imobiliário português. Mas dois meses depois do seu início, os efeitos diretos nas transações são ainda quase inexistentes. O que se sente é algo mais subtil: uma maior prudência nas decisões, um tempo de reflexão mais longo, e alguma hesitação de quem estava quase a fechar negócio.

Foi esse o retrato do mercado traçado no Salão Imobiliário de Portugal 2026, realizado em Lisboa na última semana de abril. Uma mensagem que o Grupo Vantagem acompanha de perto — e que reflete a experiência acumulada de atravessar crises anteriores, da pandemia à guerra na Ucrânia.

Portugal mantém-se um dos destinos de investimento imobiliário mais resilientes da Europa

Esta cautela não é novidade. O mercado imobiliário reage sempre com um tempo de amortecimento face a fatores externos. Os conflitos são recentes, a incerteza é real — mas a experiência mostra que os compradores acabam por avaliar a situação e seguir em frente. Como resume Diogo Severino: "As pessoas adaptam-se."

Onde Está o Verdadeiro Risco

Para o Broker Owner do Grupo Vantagem, o conflito em si não é o problema central. O que merece atenção redobrada é o seu efeito em cadeia: a pressão sobre a energia e as matérias-primas pode alimentar uma espiral inflacionista que force os bancos centrais a subir as taxas de juro — e aí, sim, o impacto no mercado imobiliário seria direto e imediato.

Em março, a incerteza gerada pelo conflito já fez disparar as taxas Euribor numa das maiores subidas dos últimos três anos. O BCE optou por manter as taxas na reunião de 30 de abril, mas tanto o guardião do euro como o Banco de Portugal já revisaram as previsões: inflação a acelerar e crescimento económico a abrandar.

A subida dos custos de construção é outro fator a considerar. Nos últimos anos, materiais e mão de obra acumularam aumentos expressivos — uma pressão que, a par de uma eventual subida dos juros, tornaria ainda mais estreita a margem de viabilidade de novos projetos habitacionais.

Portugal Continua a Ser um Porto Seguro

Há também uma leitura positiva deste contexto de instabilidade global. Sempre que a incerteza aumenta lá fora, Portugal tende a reforçar a sua posição como destino seguro para investimento. Investidores que antes apostavam em mercados como o Dubai estão a olhar para Portugal como alternativa — uma tendência que beneficia diretamente o segmento de segunda habitação e o imobiliário de luxo.

Lisboa reforça a sua posição como destino de investimento imobiliário internacional

O mercado português tem a seu favor uma procura robusta e um défice estrutural de oferta que sustenta os preços mesmo em períodos de maior incerteza. E tem algo que poucos mercados europeus conseguem oferecer: um historial comprovado de resiliência. Da pandemia à guerra na Ucrânia, o setor imobiliário português adaptou-se — e voltou sempre mais forte.